Divulgação de fatores de risco : estudo das companhias do subsetor de transporte listadas na B3, no período de 2017 a 2019

Abstract

O objetivo desta pesquisa foi o de investigar o nível de divulgação dos fatores de risco das companhias do subsetor de transporte listadas na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, no período de 2017 a 2019. Trata-se de estudo descritivo com abordagem qualitativa e quantitativa. A amostra da pesquisa é não probabilística por acessibilidade a dados, composta por 32 companhias listadas no subsetor de transportes da B3. Os dados foram coletados dos respectivos Formulários de Referência, itens “4. Fatores de risco” e “5. Gerenciamento de riscos e controles internos”, disponíveis no site da B3. Para tratamento e análise dos dados foi empregada a análise de conteúdo, com base em indicadores de fatores de risco propostos no referencial teórico. A análise considerou cada ano do período estudado, com observação longitudinal, efetuando comparações dos níveis de divulgação dos fatores de risco das companhias do subsetor de transportes por segmentos de atuação, por Níveis Diferenciados de Governança Corporativa, pelo porte e por ano. Examinando-se as 3.456 observações de subcategorias em todo período proposto, apurou-se que as médias anuais do nível de divulgação dos fatores de risco das companhias do subsetor de transporte listadas na B3 foram 62,76% em 2017, 63,98% em 2018 e 65,36% em 2019. Em geral, os percentuais das subcategorias presentes associadas a cada categoria risco não se distribuiram uniformemente. Houve predomínio nas divulgações das companhias que aderiram aos NDGC em todos os anos analisados. Identificou-se que quanto maior o porte da companhia, maior foi o nível de divulgação dos fatores de risco. Apurou-se predomínio da divulgação dos fatores de risco com foco em riscos não financeiros nos anos de 2017 e de 2018. Em se tratando de segmento de atuação, os resultados mostraram diferenças nos percentuais de subcategorias presentes segundo os segmentos de atuação no ano de 2019. Espera-se que este estudo possa contribuir com o quadro de categorização de risco proposto para novas pesquisas na área, bem como com os resultados das análises para reflexões de acadêmicos e demais partes interessadas em transparência e divulgação de fatores de risco das companhias, em especial das companhias do setor de transporte listadas em Bolsa no País.